年度回报首尾差异大 买基金只能凭运气吗?

时间:2021-12-29 16:47       来源: 未知

资产管理大年代,跟着超姐来理财!

2021年基金年度营业额整理进入白热化阶段,冠军候选人、新锐黑马、种子选手等奋勇争先。资金投入者翘首以盼,看8000多只基金哪个能最后崭露头角。有红榜,自然也有黑榜。据超姐统计,截至12月十日,今年以来基金首尾营业额差距在170个百分点以上,中位数为3.61个百分点。

今年A股市场风格分化,板块轮动加快,不少资金投入者抱怨今年买的基金没赶上趟,手里持有些去年“牛基”,今年的净值增长率在正负收益之间波动,而那些重仓新能源、光伏的基金,获得了翻倍的回报。超姐依据银河证券统计的数据做了梳理,截至2021年12月十日,2021年排行榜相同种类前1/4的规范股票型基金和偏股混合型基金中,今年仍继续排在前1/4的基金不到1/3。其中,偏股混合型基金中有近25%的基金,今年收益排行榜落在后1/4。

主动权益基金排行榜座次发生大变化,一方面是由于市场风格分化加强,另一方面是由于公募基金连续获得绩优营业额的困难程度大,由于每一个基金经理的能力圈相对有限,不可能在每一年都获得领先相同种类的成绩。

面对全市场8000多只基金,一般资金投入者如何选?难道资金投入就是坐等风吹来,买基金只能靠运气吗?超姐今天简要地推荐几个挑选基金的原则。

当大家在选基金时,大家在选什么?

不少资金投入者在挑选基金的时候,双眼总是只盯着收益率这个指标。但历史营业额只不过基金考察维度上的一个截面数据,假如凭着过往好数据就认定这是好基金,那就有一概而论的错误。选基金要打造全方位的考察维度,而考察什么、什么维度非常重要,取决于大家的资金投入目的。也就是说,结合大家自己的理财需要,选出可以满足大家目的的将来“牛基”。

不一样的资金投入者,在年龄、收入、能承受的风险、资金投入金额、时效性需要及家庭结构等方面,都存在着很多差异,致使资金投入的需要和选择也会有非常大差异。因此,在选基金之前,资金投入者需要先明晰我们的资金投入目的和相应可能要承担的理财风险,将目的和风险调整到一个可以同意的地方。明确资金投入需要,这是理财决策的第一步,需要由资金投入者自己评估完成。

了解自己要什么将来,才进入选基金的过程。以单一基金资金投入为例,风险由低到高的基金品类是货币型基金、债券型基金、混合型基金、权益型基金,资金投入者可以先结合我们的风险偏好先定品种,再逐步细化到挑基金。

在品类风险适配的基金中,资金投入者还需要依据资金投入目的设置进一步的考察维度。举例,超姐会将这个过程拆解为两部分:一是定量剖析,包括营业额指标剖析、营业额归因剖析、持仓结构剖析等;二是定性剖析,包括对基金公司、基金经理、投研团队的调查剖析等。

一般资金投入者可能没条件将上面的工作剖析得这么健全,由于定性部分涉及基金经理深入调查和持续跟踪,定量部分也要对基金的持仓、归因做比较深入的剖析。那样,对于一般资金投入者选基金,超姐也推荐什么时间需要注意的地方。

1.营业额剖析宜长短结合。短期收益排行榜前列的基金,可能是由于重仓单一行业或刚好踩中了市场“风口”,这种突出的营业额能长期延续的概率较低。因此,超姐建议从短、中、长期多维度分别进行考察,更看重中长期的营业额。

2.看重回撤。基金的风险评级和基金分类只不过从商品设计的角度出发,并不是商品运行中的表现。超姐请大伙关注“最大回撤”,它反映的是在一段时间内基金净值收益率下跌的最大幅度,也就是买入基金后可能出现的最糟糕的状况。买入前自我评估一下,能否经受住历史最差的状况。

3.关注持仓。基金净值增长率、最大回撤都是基金运作的外在表现,基金经理到底是根据哪种方案来管理,资金投入者可以通过按期报告披露的行业配置和个股配置,通过历史持仓剖析基金经理的思路,预判方案的稳定性和持续性。

资产配置:一枝独秀不如春色满园

通过上述基金筛选的讨论,可能资金投入者会感觉机构挑选基金的视角比较全方位,标准更科学。其实机构选基金,核心优势并不在基金选择上,而是在资产配置上。

市场的风格切换好似自然界的四季更替,没四季轮回里常开不败的花,也没能适应所有风格的基金经理。因此,与其等待一枝独秀,不如力争春色满园。市场永远不变的是变化本身,专业的机构资金投入者期望通过资产配置让组合在不确定的市场环境中拥有更多的确定性。

以超姐所在的广发基金资产配置团队为例,大家拥有一支经验丰富的投研团队,除去有定性和定量相结合的GFund基金综合评价体系,还有专业成熟的资产配置框架,具体主要包括SAA策略资产配置和TAA战术资产调整两个部分。

对于SAA策略资产配置,大家会依据组合本身的风险和收益偏好,结合对大类资产的中长期收益判断,来确定组合的资产配置中枢。对于TAA战术资产配置,大家会结合宏观政策面、基本面、估值技术面与对行业风格的研判等,动态调整各类资产比率。通过SAA和TAA两大步骤,大家期望能解决资金投入者配置难和择时难的问题。

机构资金投入者通过投入很多精力和时间,让基金的选择和配置愈加科学专业。如此做不是让FOF拥有更突出的收益获得能力,更多是期望优化持有人的资金投入体验,让资金投入者“拿得住”,力求让基金净值增长真的能变成基民的持有收益。

过去有人问巴菲特:“你的资金投入办法看着并不难,但为何其他人不想去做?”巴菲特回答说:“由于无人想慢慢变富。”事实上,资金投入,特别是基金资金投入,更需要用长期的见地去看待,做时间的朋友。基金资金投入,慢就是快。这才是大家获得财富的密码。